“8·11汇改”对中国经常账户差额影响研究

王伟; 温韫

doi:10.13471/j.cnki.jsysusse.2024.01.018

您当前的位置：

首页 >

文章列表页 >

“8·11汇改”对中国经常账户差额影响研究

人民币汇率研究 | 更新时间：2024-03-27

- “8·11汇改”对中国经常账户差额影响研究
- 暂无标题
- 中山大学学报(社会科学版) 2024年64卷第1期页码：194-206
- 作者机构：
- 作者简介：
  
  王伟，中山大学岭南学院（广州 510275）
  温韫，中山大学岭南学院（广州 510275）。作者感谢南开大学范小云教授和王静同学为本文作出的重要贡献以及匿名评审专家和编辑部提出的宝贵意见，文责自负。
- 基金信息：
  
  广东省自然科学基金面上项目“人民币国际化与国内金融改革的协调发展研究”(2021A1515011698);广东省自然科学基金面上项目“风险异质性下的汇率制度选择——理论框架、实证检验与中国实践”(2021A1515011355);国家社会科学基金后期资助项目“中国消失的经常账户顺差研究”(22FJYB043)
- DOI：10.13471/j.cnki.jsysusse.2024.01.018
  中图分类号：
- 纸质出版日期：2024-01-15，
  
  收稿日期：2022-07-18，
扫描看全文
王伟,温韫.“8·11汇改”对中国经常账户差额影响研究 [J].中山大学学报(社会科学版),2024,64(01):194-206.
王伟,温韫.“8·11汇改”对中国经常账户差额影响研究 [J].中山大学学报(社会科学版),2024,64(01):194-206. DOI： 10.13471/j.cnki.jsysusse.2024.01.018.

DOI：

摘要

本文使用回归控制法量化评估“8·11汇改”对中国经常账户差额的影响。研究发现：“8·11汇改”后经常账户差额的反事实值曲线始终高于真实值曲线，且处理效应显著为负，即“8·11汇改”后中国经常账户差额占GDP的比重显著下降，降低幅度可能达到2%以上。上述结论在增加控制组国家数量、在控制组中加入影响经常账户的宏观变量、安慰剂检验、改用合成控制法等一系列稳健性检验中始终保持成立。上述研究结论也为汇率制度选择与经常账户失衡调整之间关系的争论提供了中国的经验证据，即更加浮动的汇率制度确实有利于经常账户的失衡调整。

Abstract

关键词

经常账户浮动汇率制度“8·11汇改”

Keywords

references

王伟，谭娜，陈平. “8·11汇改”推动了人民币汇率更加浮动吗？——基于反事实方法的量化评估.管理科学学报，2022（6）：47—66.

王伟，杨娇辉，王凯立. 不确定性规避、长期导向与中美经常账户不平衡. 管理世界，2018（7）：70—85.

Abadie， A.， Diamond， A.， & Hainmueller， J. Synthetic Control Methods for Comparative Case Studies： Estimating the Effect of California’s Tobacco Control Program. Journal of the American Statistical Association， 2010， 105（490）： 493-505.

Bernanke， B. The Global Saving Glut and the U.S. Current Account Deficit. Board of Governors of the Federal Reserve System （U.S.）， 2005.

Blanchard， O.， & Giavazzi， F. Current Account Deficits in the Euro Area： The End of the Feldstein-Horioka Puzzle？Brookings Papers on Economic Activity， 2002（2）： 147-209.

Caballero， R. J.， Farhi， E.， & Gourinchas， P. O. An Equilibrium Model of “Global Imbalances” and Low Interest Rates. American Economic Review， 2008， 98（1）： 358-393.

Chen， H.， Han， Q.， Li， Y.， & Wu， K. Does Index Futures Trading Reduce Volatility in the Chinese Stock Market？ A Panel Data Evaluation Approach. Journal of Futures Markets， 2013， 33（12）： 1167-1190.

Chinn， M. D.， & Ito， H. Global Current Account Imbalances： American Fiscal Policy versus East Asian Savings. Review of International Economics， 2008， 16（3）： 479-498.

Chinn， M. D.， & Prasad， E. S. Medium-term Determinants of Current Accounts in Industrial and Developing Countries： An Empirical Exploration. Journal of International Economics， 2003， 59（1）： 47-76.

Chinn， M. D.， & Wei， S. J. A Faith-based Initiative Meets the Evidence： Does a Flexible Exchange Rate Regime Really Facilitate Current Account Adjustment？ Review of Economics and Statistics， 2013， 95（1）： 168-184.

Du， Q.， & Wei， S. J. A Theory of the Competitive Saving Motive. Journal of International Economics， 2013， 91（2）： 275-289.

Friedman， M. The Case for Flexible Exchange Rates. In Essays in Positive Economics. Chicago： University of Chicago Press， 1953： 157-203.

Ghosh， A. R.， Qureshi， M. S.， & Tsangarides， C. G. Friedman Redux： External Adjustment and Exchange Rate Flexibility. The Economic Journal， 2019， 129（617）： 408-438.

Ghosh， A. R.， Qureshi， M. S.， & Tsangarides， C. G. Is the Exchange Rate Regime Really Irrelevant for External Adjustment？ Economics Letters， 2013， 118（1）： 104-109.

Gnimassoun， B. The Importance of the Exchange Rate Regime in Limiting Current Account Imbalances in Sub-Saharan African Countries. Journal of International Money and Finance， 2015， 53： 36-74.

Guiso， L.， Sapienza， P.， & Zingales， L. Does Culture Affect Economic Outcomes？ Journal of Economic Perspectives， 2006， 20（2）： 23-48.

Henriksen， E. R. A Demographic Explanation of U.S. and Japanese Current Account Behavior. Unpublished Manuscript， Carnegie Mellon University， 2002： 1-30.

Holinski， N.， Kool， C.， & Muysken， J. Persistent Macroeconomic Imbalances in the Euro Area： Causes and Consequences. Federal Reserve Bank of St. Louis Review， 2012， 94（1）： 1-20.

Hsiao， C.， Ching， H. S.， & Wan， S. K. A Panel Data Approach for Program Evaluation： Measuring the Benefits of Political and Economic Integration of Hong Kong with Mainland China. Journal of Applied Econometrics， 2012， 27（5）： 705-740.

Ilzetzki， E.， Reinhart， C. M.， & Rogoff， K. S. Exchange Arrangements Entering the Twenty-first Century： Which Anchor will Hold？ The Quarterly Journal of Economics， 2019，134（2）： 599-646.

Levy-Yeyati， E.， & Sturzenegger， F. Classifying Exchange Rate Regimes： Deeds vs. Words. European Economic Review， 2005， 49（6）： 1603-1635.

Martin， F. E. Exchange Rate Regimes and Current Account Adjustment： An Empirical Investigation. Journal of International Money and Finance， 2016， 65： 69-93.

Mendoza， E. G.， & Quadrini， V. Financial Globalization， Financial Crisis and Contagion. Journal of Monetary Economics， 2010， 57（1）： 24-39.

Obstfeld， M.， & Rogoff， K. Foundations of International Macroeconomics. Cambridge， MA： MIT Press， 1996.

Ouyang， M.， & Peng， Y. The Treatment-effect Estimation： A Case Study of the 2008 Economic Stimulus Package of China. Journal of Econometrics， 2015， 188（2）： 545-557.

Shambaugh， J. C. The Effect of Fixed Exchange Rates on Monetary Policy. The Quarterly Journal of Economics， 2004， 119（1）： 301-352.

Song， Z.， Storesletten， K.， & Zilibotti， F. Growing like China. American Economic Review， 2011， 101（1）： 196-233.

Tan， N.， Peng， Y.， Liu， Y.， & Pan， Z. Index Futures Trading and Spot Volatility in China： A Semiparametric Approach with Range‐based Proxies. Journal of Futures Markets， 2017， 37（10）： 1003-1030.

Wei， S. J.， & Zhang， X. The Competitive Saving Motive： Evidence from Rising Sex Ratios and Savings Rates in China. Journal of Political Economy， 2011， 119（3）： 511-564.

Wong， C. H.， & Carranza， L. Policy Responses to External Imbalances in Emerging Market Economies： Further Empirical Results. IMF Staff Papers， 1999， 46（2）： 225-237.

浏览量

下载量

CSCD

文章被引用时，请邮件提醒。

提交

工具集

关联资源

暂无数据